GMX V2的新情况:Arbitrum 在STIP计划的影响下,流动性增长和GM池多空不平衡

Arbitrum GM GMX 多空 影响 2023-11-23 51

摘要:在对交易进行激励的同时,由于交易量的增加,流动性提供者的收入增加,也会反过来促使GMX的流动性增加,降低交易员的成本。GMXV2流动性增长695%,但增长停滞截至11月17日,GMX的Arbitrum激励已经开始将近10天时间,第一周的ARB奖励也以空投的形式进行了发放,这一段时间是否使GMX的整体流动性、未平仓量和交易量增加呢?...

ArbitrumGMX的短期激励计划(STIP)收到1200万ARB代币,是所有Arbitrum项目中最多的,GMX表示将用这笔资金支持V2和 Arbitrum DeFi生态系统的共同增长。从11月8日到11月17日,已经过去了近10天。这笔资金是如何投入的,是否有助于GMX完成增长?GMX V2的主要目标之一是通过成本调整多空平衡。这个目标又实现了吗?

GMXXB主要鼓励GMXXB V2的流动性和交易

自11月8日起,STIP计划下分配给GMX的1200万ARB代币将在12周内分配,每周分配一定数量的代币,主要用于以下用途:

鼓励GMX V2可持续合约和现货流动性,在交易成本的基础上,现在GMX V2流动性提供商可获得额外的ARB代币奖励,第一周分配20万ARB,第二周分配30万ARB,部分交易对可达50%。

从GMX为流通性 GLP池转移到GMX V2GM池设置了35万ARB鼓励,同时退出GLP并购买GM的用户可获得手续费补贴。

补贴GMX中的交易费用,均值交易费用降至0.02%,与集中交易所竞争。具体来说,在GMX中, V2开仓平仓时,ARB可以获得高达75%的交易费用返还。第一阶段的鼓励是30万ARB。

GMX鼓励赞助 V2中开发的项目未获得Arbitrum补贴的,可申请GMX赞助,这部分最多分配200万ARB。

如果GMX之前要求交易员以更高的手续费换取无滑点的交易感受,那么在ARB的鼓励下,GMX将能够在保留自身优势的同时,与集中交易所竞争。GMX V2具有较高的资金效率,在鼓励V1流动性向V2转移后,GMX的整体竞争力可能会增强。在激励交易的同时,由于交易量的增加和流通提供商的收入的增加,GMX的流动性也会增加,交易员的成本也会降低。

GMX V2流通性增长69.5%,但增长停滞不前

截至11月17日,GMX的Arbitrum鼓励已开始近10天,第一周的ARB奖励也以空投的形式发放。GMX的整体流通性、未平仓量和成交量有没有增加?

就GMX 就V1和V2的整体流通性而言,11月17日的5.28亿美元比11月8日的4.96亿美元增加了6.45%。GMX 与11月8日的4亿美元相比,V1目前流动性3.64亿美元,降低9%,保持下降趋势。GMX V2目前1.64亿美元的流动性比11月8日的9677万美元增加了69.5%。

尽管GMX V1 V2的整体流动性只增加了6.45%,但由于GMXX, V2的流动性增长显著,而V2的资金效率更高,这种鼓励对GMX仍有意义。但需要注意的是,GMX V2流动性增长主要发生在开放激励的第一天,即11月8日和11月9日,然后流动性增长缓解甚至停滞。

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对于未平仓,11月8日为1.52亿美元,11月13日至1.82亿美元,11月17日至1.37亿美元,甚至在开始鼓励之前。

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对于交易量,近年来,当波动较大时,交易量较高。最高的是11月9日,交易量为5.55亿美元;其次,11月16日,交易量为3.65亿美元。最近几天,V1的交易量仍高于V2。

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相对而言,成交量和未平仓量更容易受到市场走势的影响。流动性的变化反映了GMX朝着正确的方向发展,但增长只出现在开放鼓励的前两天。

一些GM池的多空比例仍然严重偏移

GMX V1最受批评的是,没有办法限制长短比例的差距。当趋势市场到来时,GLP将面临更高的风险。截至11月17日,这个问题仍然非常严重,目前是GMX V1多头未平仓头寸为1926万美元,空头头寸仅为68.7万美元,有近30倍的悬殊,几乎没有人开空。

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GMX 通过一系列的成本调整,V2希望引入套利者,尽可能平衡多头和空头,降低流通提供者的风险,GMX V2能达到这个目的吗?

根据GMX公布的数据,目前GMX V2总多头未平仓为5166万美元,空头未平仓为2867万美元,仍有较大差距。因为GMX 在V2中,每一笔资产交易都对应一个流通池,并对每一笔资产进行分数讨论。

对于SOL、DOGE、XRP等资产,多头寸已达到上限,可开多单为零。在此基础上,虽然官方没有公布每种资产的多头和空头头寸,但可以根据资本利率和GM流通率的比例来计算。例如,对于XRP,多头头寸的资金率为-0.0045%/小时,空头头寸为0.0199%/小时,因为双头支付的资金率全部分配给空头头寸,这意味着多头头寸是空头头寸的4.42倍。同样,可以计算出SOL的多头头寸是空头头寸的两倍。

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对于XRP/USD交易,双头需要支付的持有费用包括0.0045%一小时(年化39.42%)的资金费用和0.0037%一小时(年化32.4%)的借币费用,空头可以获得0.0199%一小时(年化174%)的资金费用。虽然似乎有套利空间,但由于目前只有少量的空头头寸,如果增加,资本成本的收入将大大降低。此外,随着时间的推移,这些数据可能会不断变化,甚至需要支付资金费用和借币费用,但在集中交易所和GMX上开仓和平仓都需要成本。各种因素可能导致GMXXXX V2没有像预期的那样达到多空平衡。

虽然XRP/USD等交易对的流动性和交易抵押物都是ETH/USDC,但对于流通提供者来说,当多空比例悬殊,市场变化较大时,风险仍会很高。

总结

在GMX开始Arbitrum激励计划近10天的时间点,总的来说,该计划确实有助于GMX V2的流动性增长了69.5%,但目前增长还没有持续。未平仓和成交量的数据可能会随着市场形势而增加,也没有明显增长。

同时,GMX V2的各种GM池都面临着长短比例失衡的问题。虽然一些GM池大约有50%的APR,但它们提供的流动性也以ETH和USDC的形式存在。但因为交易的是一些起伏较大的山寨币,比如DOGE、XRP、LTC等,这些流通提供者面临着更高的风险。

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